電解液六氟、溶劑、添加劑用量上各占12%、80%、8%，成本目前由于溶劑漲價、六氟價格底部，三者差異縮小。由于1噸電解液需要，我們測算六氟每漲價1萬/噸，對應(yīng)電解液成本上漲1000元。在當(dāng)前六氟報價9萬/噸，電解液成本3萬/噸，若六氟價格達到12萬，則電解液成本上升至，若六氟價格達到15萬，則電解液成本上漲至萬/噸。電解液成本每漲1000元/噸，對應(yīng)電池成本增加100萬元/gwh，增加成本，影響可控。價格走勢特斯拉供給偏緊，六氟價格近一個月三次調(diào)漲。下半年鋰電市場需求逐月回暖，6、7月份六氟鋰行業(yè)庫存基本消化完畢，8-9月下游需求持續(xù)好轉(zhuǎn)，9月產(chǎn)業(yè)鏈接近滿產(chǎn)，六氟出現(xiàn)供給緊張，價格連續(xù)上調(diào)。根據(jù)鑫欏咨詢數(shù)據(jù)，行業(yè)均價目前8萬/噸，在8月28日、9月11日、9月26日一個月內(nèi)三次價格調(diào)漲，漲幅分別6%、4%、4%，累計漲價近1萬/噸。根據(jù)新行業(yè)報價情況，六氟新報價已經(jīng)上調(diào)到。10月供需可能進一步偏緊，六氟后續(xù)仍有望繼續(xù)上調(diào)報價。價格調(diào)整5年，歷史大底。2011年六氟磷酸鋰實現(xiàn)國產(chǎn)化突破，成本大幅下降，價格從50萬/噸降至2012年的20萬/噸，此后供給過剩價格跌至15年初8-9萬/噸。15年下半年電動車爆發(fā)式增長，六氟產(chǎn)能嚴(yán)重緊缺，價格從9月開始直線上漲。對醋酸甲酯羰基化合成醋酐過程中醋酸鋰的作用進行了研究?，F(xiàn)代化磷酸鋰氯化鋰干燥
同時公司也具備六氟磷酸鋰生產(chǎn)能力，公司控股子公司勝華新能源目前擁有2000噸/年的六氟磷酸鋰產(chǎn)能，公司能為電解液企業(yè)提供溶劑和溶質(zhì)一站式服務(wù)。公司客戶基礎(chǔ)良好，目前已經(jīng)與天賜材料、江蘇國泰、比亞迪、三菱化學(xué)、宇部興產(chǎn)、enchem等**國內(nèi)外電解液企業(yè)建立穩(wěn)定合作，通過電池企業(yè)間接為特斯拉、比亞迪、BMW、Benz、北汽新能源、吉利等全球**新能源汽車提供基礎(chǔ)的能源材料。公司是國內(nèi)大的碳酸二甲酯生產(chǎn)企業(yè)，年產(chǎn)能，2018年生產(chǎn)量，大部分用作鋰離子電池電解液溶劑，我們估計占據(jù)全球電解液溶劑市場的40%以上，**效應(yīng)明顯，2018年碳酸二甲酯系列產(chǎn)品毛利率，同比增長。盈利預(yù)測：關(guān)鍵假設(shè)：2019年新能源汽車行業(yè)補貼政策已經(jīng)落地，基本符合市場預(yù)期，假設(shè)2019-2021年碳酸二甲酯系列業(yè)務(wù)營收增速分別為15%、15%、10%，毛利率分別為24%、24%、24%；由于乙醇汽油的逐漸滲透，MTBE業(yè)務(wù)的增速未來將有所放緩，2019-2021年營收增速分別為10%、10%、5%，毛利率分別為、、。我們采用估值法進行估值，根據(jù)FCFF法，公司的內(nèi)在價值為。江西磷酸鋰對比價磷酸鋰主要用于生產(chǎn)彩色熒光粉、特種玻璃、光盤材料等； 催化劑及彩色熒光粉等。
前者以中海油天津化工研究設(shè)計院為，后者以湖北諾邦化學(xué)為。有機溶劑法的優(yōu)點是避免使用腐蝕性的氟化氫，操作相對安全，降低了對反應(yīng)設(shè)備的防腐要求，固定資產(chǎn)投資相對較低，且反應(yīng)在常溫常壓下就可以進行，降低了能耗；此外，反應(yīng)中生成的六氟磷酸鋰不斷溶解于有機溶劑中，使反應(yīng)界面不斷更新，產(chǎn)率較高，制得的電解液可直接用于鋰離子電池。缺點是五氟化磷易與有機溶劑反應(yīng)，很難制得高純度的六氟磷酸鋰；此外，有機溶劑法只適合制備液體六氟磷酸鋰，對于制備六氟磷酸鋰自用的電解液企業(yè)來說是理想的方法，對于外售的企業(yè)來說，液體六氟磷酸鋰運輸困難，成本較高。天津金牛是國內(nèi)先研究成功有機溶劑法并實現(xiàn)工業(yè)化生產(chǎn)的企業(yè)，珠海賽緯、東莞凱欣等也都申請了有機溶劑法制備**，天賜材料則大規(guī)模采用有機溶劑法制備六氟磷酸鋰，通過一體化布局降低成本。若有機溶劑法能夠得到改進，則未來有可能進一步代替氟化氫溶劑法成為六氟磷酸鋰制備的主流方法之一，降低行業(yè)平均成本，提高企業(yè)盈利能力。氣固反應(yīng)法未實現(xiàn)大規(guī)模應(yīng)用氣固反應(yīng)法將氟化鋰用無水氟化氫處理形成多孔氟化鋰，然后通入五氟化磷氣體與多孔氟化鋰反應(yīng)生成六氟磷酸鋰。
為六氟磷酸鋰提供價格支撐。碳酸鋰和無水氟化氫是制備氟化鋰及六氟磷酸鋰的主要原材料，制備一噸六氟磷酸鋰需要噸的碳酸鋰和噸的無水氟化氫，二者在六氟磷酸鋰成本中占比分別為16%和29%，是六氟磷酸鋰成本和價格變動的重要因素。根據(jù)萬得數(shù)據(jù)，當(dāng)前時點國內(nèi)電池級碳酸鋰價格為萬元/噸，處于周期底部，價格逼近主要碳酸鋰企業(yè)的現(xiàn)金成本線，此后繼續(xù)下跌的空間較小，氫氟酸價格7,550元/噸，也接近歷史低位水平，下跌空間有限，為六氟磷酸鋰的成本及價格提供了支撐。供需情況供給端：20-21年六氟供給端基本無新增產(chǎn)能，少量閑置產(chǎn)能需2-3月調(diào)試重啟。自2016-2018年行業(yè)產(chǎn)能高速增長后，行業(yè)擴產(chǎn)速度放緩，供給增速降低。20年之后**有擴產(chǎn)計劃，但因新產(chǎn)能環(huán)保審批，擴產(chǎn)周期需要2年，21年無法形成有效產(chǎn)能。短期行業(yè)少量新增產(chǎn)能主要有兩塊，一是因為行業(yè)閑置產(chǎn)能的重啟帶來小幅增量，預(yù)計閑置產(chǎn)能2000-3000噸左右，需要2-3月時間逐步恢復(fù)投產(chǎn)；二是新廠商贛州石磊今年新增2000噸六氟產(chǎn)能，但處于爬坡中，并未開滿。因此我們測算2020年行業(yè)有效產(chǎn)能5萬噸，21年行業(yè)有效產(chǎn)能。而22年行業(yè)新增產(chǎn)能主要為天賜新建2萬噸、石磊新擴1萬噸。磷酸鋰在水中幾乎不溶解，其溶解度在所有常見磷酸鹽中只比磷酸鋇稍大。
其電化學(xué)穩(wěn)定窗口可達5V以上，可匹配高電壓電極材料，進一步提升質(zhì)量能量密度。5.工作溫度范圍寬固態(tài)電池針刺和高溫穩(wěn)定性極好，采用無機固體電解質(zhì)，高操作溫度有望達到300℃，從而避免正負極材料在高溫下與電解液反應(yīng)可能導(dǎo)致的熱失控。固態(tài)電池的發(fā)展是一個長期過程，當(dāng)前面臨的問題還有很多：1.成本高，工藝復(fù)雜不論是采用有機還是無機電解質(zhì)，目前固態(tài)電池的成本總體偏高，尤其是無機體系的電池很多采用物理/化學(xué)氣相沉積等復(fù)雜的工藝制備，生產(chǎn)速度慢，成本昂貴。全固態(tài)電池現(xiàn)在的制備技術(shù)成熟度總體一般，能形成規(guī)模產(chǎn)能的企業(yè)非常有限，技術(shù)規(guī)模化擴產(chǎn)需要克服的困難還有很多，仍處于推廣發(fā)展期。2.內(nèi)阻大，實現(xiàn)快充難度大目前，固態(tài)電池電解質(zhì)材料的離子電導(dǎo)率偏低、電解質(zhì)與電極件的界面阻抗大，導(dǎo)致固態(tài)電池倍率性能整體偏低，內(nèi)阻較大，高倍率放電時壓降較大，在短期內(nèi)解決快充問題基本上不可能。目前全球布局固態(tài)電池的企業(yè)很多，相對而言技術(shù)成熟度較高、技術(shù)沉淀較深的當(dāng)屬法國的Bolloré、美國Sakti3和日本豐田，這三家也分別了以聚合物、氧化物和硫化物三大固態(tài)電解質(zhì)的典型技術(shù)開發(fā)方向，其它的還有三星采用硫化物電解質(zhì)體系開發(fā)固態(tài)電池。醋酸鋰： 萘鋰絡(luò)合物引發(fā)醋酸乙烯自由基聚合的研究。機械磷酸鋰報價
無水醋酸鋰氫鍵受體數(shù)量?，F(xiàn)代化磷酸鋰氯化鋰干燥
年底達到20萬/噸；16年價格進一步攀升至40萬/噸。期間15-16年新增產(chǎn)能在17年釋放，新進入廠商眾多，六氟價格17年開始斷崖式下跌，跌破15萬/噸。18年價格下跌速度放緩，超跌至；19年初價格見底，19年曾探漲，但整體仍供過于求，且碳酸鋰價格下行，因此價格繼續(xù)呈現(xiàn)跌勢，20年六氟價格跌破**成本價。目前價格在周期底部已3年，產(chǎn)能出清，需求高增，新一輪漲價周期開啟。六氟連續(xù)3年盈利低點，目前**已虧損或微利，提價意愿強烈。未來價格分析第一階段價格漲至盈利修復(fù)，第二階段供給嚴(yán)重不足帶來價格快速漲價。我們測算目前六氟**滿產(chǎn)情況下成本（不含稅），其中原材料主要為無水氫氧化鋰、碳酸鋰、五氯化磷、氫氧化鈉等，成本占比60%左右，其余為折舊、制造、人工等。我們測算，六氟價格漲至10萬/噸，**廠商才開始獲得合理盈利，即對應(yīng)30%左右的毛利率，單噸凈利潤，凈利率15%左右。目前價格，價格再上漲1萬/噸廠商盈利趨于合理。而第二階段，我們預(yù)計在明年3月-2季度，電動車進入旺季，有可能帶來六氟嚴(yán)重供給不足，引起價格跳漲。此外，六氟原材料價格處于歷史低點，后續(xù)碳酸鋰、氫氟酸價格反彈，有望進一步推動六氟價格上行。主要原材料價格處于周期低點?，F(xiàn)代化磷酸鋰氯化鋰干燥
上海域倫實業(yè)有限公司致力于化工，是一家生產(chǎn)型公司。公司業(yè)務(wù)分為碳酸鋰，氫氧化鋰，硫酸鋰，氟化鋰等，目前不斷進行創(chuàng)新和服務(wù)改進，為客戶提供良好的產(chǎn)品和服務(wù)。公司將不斷增強企業(yè)重點競爭力，努力學(xué)習(xí)行業(yè)知識，遵守行業(yè)規(guī)范，植根于化工行業(yè)的發(fā)展。域倫立足于全國市場，依托強大的研發(fā)實力，融合前沿的技術(shù)理念，飛快響應(yīng)客戶的變化需求。